L’Ordre de Trump sur le Reclassement du Cannabis Stimule les Fusions-Acquisitions

L’ordre exécutif du président Donald Trump du 18 décembre visant à reclasser le cannabis dans la législation fédérale a déclenché une vague de fusions et acquisitions (F&A) dans l’industrie du cannabis aux États-Unis. Selon MJBizDaily, cette annonce a apporté la certitude dont de nombreux acteurs avaient besoin pour finaliser des accords en cours, tout en encourageant de nouvelles négociations. Les analystes estiment que ce n’est que le début, avec une activité de F&A encore plus importante attendue une fois le reclassement fédéral officiellement achevé

Avis Bulbulyan, PDG de la société de conseil californienne Siva, a décrit l’ordre exécutif comme un catalyseur à la fois pour la conclusion et le lancement d’accords. « Les accords signés que nous observons sont des accords sur lesquels on travaillait depuis un certain temps, et la signature de l’ordre exécutif a été le déclencheur pour les finaliser », a déclaré Bulbulyan. Il a ajouté que les prochains mois verront probablement la conclusion d’accords initiés par cette action exécutive

Malgré cette hausse des transactions, les entreprises du secteur du cannabis continuent de faire face à des défis, notamment un accès limité au capital, une incertitude réglementaire et une concurrence féroce. Le passage du cannabis de la liste 1 à la liste 3 du Controlled Substances Act est attendu comme une transformation majeure, mais aucun calendrier clair n’a encore été fixé pour la finalisation de ce changement. Frank Colombo de Viridian Capital Advisors a noté : « Le reclassement va stimuler l’activité de F&A, mais la dynamique de ce processus signifie que cela pourrait prendre du temps. »

Dans l’immédiat après l’ordre exécutif, plusieurs transactions de premier plan ont eu lieu, comme la perte par Curaleaf Holdings d’une offre d’expansion en Virginie de 110 millions de dollars au profit de Millstreet, un fonds spéculatif de Boston, dans un retournement de dernière minute attribué au nouveau contexte réglementaire. Parmi les autres opérations notables figurent l’acquisition d’Eaze par Vireo Growth, l’achat de Grön par Wyld, l’acquisition de Humble Cannabis Solutions par Nabis, et celle de BellRock Brands par KEY Investment Partners. Jordan Youkilis, associé fondateur de KEY Investment, a déclaré que « le reclassement imminent du cannabis » faisait de leur acquisition « l’accord parfait au moment parfait »

Certaines entreprises poursuivaient toutefois déjà des acquisitions avant l’ordre de reclassement, comme en témoigne la série d’achats de Vireo après son financement en actions de 75 millions de dollars fin 2024. Draper Bender, président de Grön, s’est montré optimiste, estimant que le reclassement ouvrira les marchés des capitaux propres et de la dette, permettant aux opérateurs de « réaliser des acquisitions hautement complémentaires où des synergies à court terme dans la production, la distribution, le branding et les frais généraux pourront être mises en œuvre dès la première année. »

Du point de vue de la rédaction d’OG Lab, la récente montée en puissance des F&A dans le cannabis marque une nouvelle ère de consolidation et de repositionnement stratégique dans l’industrie. Alors que les entreprises attendent le reclassement fédéral final, le secteur est prêt pour une transformation plus poussée, avec des structures d’accords qui devraient évoluer au-delà des infrastructures vers la propriété intellectuelle et les modèles d’affaires intégrés. Les observateurs de l’industrie doivent suivre de près les évolutions réglementaires et les flux de capitaux, car ces facteurs façonneront le paysage concurrentiel dans les mois à venir